市场需求仍有较好预期 沪铅期货持续逢低布多为主

  2月25日，伦敦金属交易所（LME）：铅注册仓单184025吨，刊出仓单35675吨，削减1200吨；铅库存219700吨，削减850吨。

  2月25日，华北地区某中小型再生铅锻炼企业表明，近期没有复产方案，仍在做环评。

  从国内供需来看，需求方面，虽然有下流大型铅蓄电池厂开工重复传言，但全体开工率来看，节前节后需求保持较好体现，上星期下流铅蓄电池企业周度开工率达71.42%正常水平，复工较顺畅。而供给端，原生铅出产安稳，再生铅会集复工，月中华东某再生铅炼厂产生火灾，推迟复产进展。但咱们咱们都以为中长期废电瓶偏紧仍将导致再生出产瓶颈，为铅价供给周期性支撑。库存方面，截止本周一SMM国内铅锭社会库存累库0.04万吨至5.99万吨，累库暂缓。全体上咱们咱们都以为铅价基本面仍有支撑，国内方针加码下需求仍有较好预期，主张持续逢低布多为主。

  原、再生铅连续复产节奏，供给端压力逐步添加，下流消费没有抵达预期，现货交投一般，SMM1#铅报价对近月盘面贴水210元/吨。矿端TC低位持稳，废电瓶价格易涨难跌，精废价差75元/吨，本钱端供给下方支撑。LME铅库存仍偏高，铅现货进口亏本缺乏500元/吨，持续盯梢比价，若进口翻开，则铅下行压力将凸显。本钱和需求博弈下，暂看震动，张望以待明亮。